Wil je een aandeelhouder uitkopen? Dan verandert niet de onderneming zelf, maar wel wie eigenaar is.
Voor de financiering draait het om drie vragen: wat zijn de aandelen waard, hoe wordt de uitkoop gestructureerd en kan de onderneming de nieuwe financiering dragen?
Voordat een financier kijkt naar de financierbaarheid van een aandeelhoudersuitkoop, moet duidelijk zijn hoe de aandelen zijn gewaardeerd.
De onderbouwing van de overeengekomen prijs speelt vaak een belangrijke rol. Een hoge uitkoopprijs vraagt immers om meer financiering en legt meer druk op de onderneming na de transactie.
Een mede-aandeelhouder uitkopen draait niet alleen om het bedrag dat voor de aandelen wordt betaald.
De financier wil vooral weten hoe de onderneming er daarna financieel voor staat en hoeveel ruimte overblijft voor bedrijfsvoering, investeringen en groei.
Waardering: hoe is de uitkoopprijs tot stand gekomen?
Structuur: hoe wordt de transactie financieel ingericht?
Draagkracht: past de nieuwe financiering bij de onderneming daarna?
Bij een gewone bedrijfsovername koop je een andere onderneming. Bij een aandeelhoudersuitkoop verandert het eigendom binnen een bestaande onderneming.
Daardoor moet de nieuwe uitkoopfinanciering passen binnen een financiële structuur die al bestaat.
Bij een financiering aandeelhouder uitkopen kijken geldverstrekkers naar meer dan winst alleen.
Onder andere kasstroom, solvabiliteit, eigen vermogen, rekening-courantverhoudingen, bestaande financieringen en de positie na de transactie kunnen relevant zijn.
De onderneming moet na de uitkoop normaal blijven functioneren en daarnaast de nieuwe financiering kunnen dragen.
Daarom draait de beoordeling uiteindelijk om de aflossingscapaciteit: hoeveel financiële ruimte blijft beschikbaar nadat alle lasten zijn meegenomen?
Ook de stevigheid van de balans telt mee.
Eigen vermogen, achtergestelde leningen, goodwill en rekening-courantverhoudingen kunnen invloed hebben op de solvabiliteit na de aandeelhoudersuitkoop.
Er bestaat geen vast percentage voor hoeveel eigen geld nodig is om een aandeelhouder uit te kopen.
Meer eigen middelen kunnen de externe financieringsbehoefte verlagen. Tegelijk wil je voorkomen dat vrijwel alle beschikbare liquiditeit in de transactie verdwijnt.
Stel dat voor de aandelen van een vertrekkende compagnon € 400.000 is afgesproken en de blijvende ondernemer € 100.000 zelf inbrengt.
Dan resteert € 300.000 aan financieringsbehoefte. De vraag is vervolgens niet alleen óf dat bedrag financierbaar is, maar of de waardering en totale financieringsstructuur passen bij wat de onderneming kan dragen.
Wil je je compagnon uitkopen met financiering? Dan wordt gekeken naar de afgesproken aandelenprijs, de financiële prestaties en de onderneming na de transactie.
Een financieringsstructuur moet ruimte geven om verder te ondernemen en mag de onderneming niet onnodig zwaar belasten.
Bij een familiebedrijf kan een aandeelhoudersuitkoop samenhangen met bedrijfsopvolging, schenking of erfverdeling.
Daarom is het belangrijk dat waardering, eigendomsoverdracht en financiering goed op elkaar aansluiten. Voor fiscale en juridische gevolgen is specialistische begeleiding nodig.
Een interne overname kan verschillende vormen hebben.
Bij een management buy-out neemt bestaand management aandelen over. Bij een management buy-in komt een nieuwe ondernemer of manager van buitenaf in. Ook bedrijfsopvolging binnen familiebedrijven kan leiden tot een vergelijkbare financieringsvraag.
Niet iedere geldverstrekker kijkt hetzelfde naar een uitkoopfinanciering.
De ene partij weegt kasstroom zwaarder, terwijl een andere meer let op solvabiliteit, rekening-courantverhoudingen, zekerheden of de gewenste financiële structuur na de transactie.
Juist bij een aandeelhoudersuitkoop kunnen beoordelingskaders sterk verschillen.
Niet iedere financier kijkt hetzelfde naar bestaande leningen, rekening-courantverhoudingen of de gewenste solvabiliteit na de transactie. Daarom vergelijken we verschillende routes en voorwaarden in samenhang.
Financieringsgilde heeft daarbij toegang tot meer dan 60 geselecteerde geldverstrekkers.
Je werkt met een Financieringsgilde-adviseur uit jouw regio die jouw markt kent, je plannen begrijpt en naast je blijft staan tijdens het financieringstraject.
Onafhankelijk en helder: Je krijgt overzicht in een complexe markt. Wij vergelijken geldverstrekkers objectief en vertalen keuzes naar wat past bij jouw onderneming, tempo en plannen.
Van inzicht tot aanvraag: Wij helpen je van eerste berekening tot aanvraag och afronding. Met ervaring, onderbouwing en netwerk brengen we rust in een belangrijke stap.
Financiering die meegroeit: Ondernemen verandert. Daarom kijken we niet alleen naar de aankoop van vandaag, maar ook naar wat je pand kan betekenen voor de groei van morgen.
Wil je een compagnon, familielid of mede-aandeelhouder uitkopen en weten hoe de financiering kan worden ingericht?
We kijken naar de waardering, onderneming en gewenste eigendomsstructuur. Daarna vergelijken we welke financiers en voorwaarden bij jouw situatie aansluiten.
